耐克中国，“摸着阿迪过河”？

股价跌至谷底、被标普100指数剔除，身处“至暗时刻”的耐克，正急于在中国市场刷出更强的“存在感”。

最近，耐克集团总裁兼首席执行官贺雁峰（Elliott Hill）对中国市场进行了深度走访。这位年过六旬的耐克资深员工展现出极高的活力与亲民姿态，不仅亲临上海申花主场观看中超比赛，还出席了耐克中国员工大会，并在相关活动中与知名网球运动员李娜切磋乒乓球。

他多次与耐克集团副总裁兼大中华区总经理申凯希（Cathy Sparks）一同亮相，外界将此视为耐克意图重塑中国市场的明确信号。

耐克2027财年第一季度财报显示，大中华区营收按固定汇率计算同比下滑26%；从更长的时间维度看，该区域营收已连续九个季度下跌，甚至从独立的销售区域被归入“亚太和大中华区（APGC）”。

图源：财报截图

而大中华区曾一度是耐克全球最核心的增长引擎之一。如今，若想重新夺回中国市场，耐克必须在产品、渠道和品牌层面完成一场“中国式创新”。

01.耐克的“阳谋”

作为“退休返聘”的耐克老将，贺雁峰始终对中国市场保持着高度关注。

时间回到2024年10月，他在宣布重返耐克后，便在年末的全球巡店行程中安排了上海和北京两站。

那一年，他不仅亲自考察中国门店、观察一线零售终端的表现，还专程与耐克中国最大的两家经销商滔搏、宝胜会面，表达对“中国合伙人”贡献的感谢。

当时这位新任CEO的意图非常明确：纠偏前任CEO的DTC战略所引发的库存危机，因此在中国修复经销商关系、提升运营效率和销售信心，成为他的首要任务。

到了2025年，贺雁峰在“中国行”中开始更多讲述耐克的专业运动故事，比如走进清华教室，分享自己从实习生到CEO的职业生涯，大谈耐克在中国跑步、篮球及户外市场的前景等。这些行动，本质上是他主导的“回归专业运动”战略的体现。

但今年，情况又有所不同了。

贺雁峰不仅在中国首日便探访Nike与Temporary Humans（TH）合作打造的House of Athletes混合训练空间，瞄准今年大热的HYROX；还走进上海申花足球场，邀请球迷共同观赛，并赠送球迷明年即将发售的申花复古外套。

图源：微博截图

这些看似“接地气”的动作，实则每一步都是耐克的“阳谋”。

一位运动服饰行业人士对“趣解商业”表示，跑步、足球品类具备高利润、高溢价属性，能为耐克在中国带来更大的利润弹性。

财报数据也印证了这一点，这两个业务已成为耐克为数不多的增长亮点。耐克跑步业务已连续第六个季度增长；受世界杯周期影响，大中华区足球业务也实现了双位数增长。

另一方面，耐克在中国节节败退的背后，一定程度上是被昂跑、HOKA等专业运动品牌分流了城市中产。

这类消费群体通常更看重产品力和品牌力，马拉松、HYROX赛场和健身房，都是他们确认身份以及与品牌建立联系的方式。而贺雁峰选择出现在这些目标消费群体中，也体现了耐克想要赢回这部分市场的决心。

02.摸着阿迪过河？

耐克在10月初宣布，自2028财年起，大中华大区将重新并入亚太市场，组成APGC（亚太及大中华区），区域领导团队设在新加坡。耐克方面的说法是，新架构将推动决策、职责和资源更贴近中国市场，本土决策会进一步加强。

图源：微博截图

一位消费行业分析师向“趣解商业”表示，区域合并是常见做法，最直接的影响是无需单独披露大中华区业绩，这为耐克提供了改革的缓冲期。

与此同时，耐克在中国市场的动作确实开始加速。但有趣的是，耐克的中国本土化举措，开始效仿其老对手阿迪达斯的策略。

第一，产品端，耐克开始放权。

阿迪达斯在中国成功逆袭的原因之一，就是更灵活的产品本土化供给。

阿迪达斯全球CEO曾在财报电话会上透露，其在中国销售的产品中，许多是自主设计。例如，服装方面有50%到60%是在中国设计和开发的；鞋类方面，大多数型号源自全球系列，但在材料上会针对中国市场进行微调。

此外，阿迪达斯还会定制中国独家款式，如Originals系列。今年9月，阿迪达斯还在中国将其户外线重新升级为更具中国特色的品牌“山川里”。

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耐克也开始加速用更灵活的产品供给来回应中国消费者的需求。

近日，耐克针对中国年轻群体正式发布了全新本土源创系列，旗下两大产品线——NIKE Sportswear流形系列与JORDAN Streetwear立势系列同步亮相，预计11月12日起在部分指定NIKE和JORDAN门店发售。

该产品由耐克专门组建的本土产品源创团队为中国市场量身打造，设计起点并非某个单一的“中国元素”，而是对中国年轻人真实生活的理解。团队还专为中国市场研发了五种新面料。

第二，渠道端，开始收权。

今年7月，耐克中国将线上销售权从合作多年的滔搏、宝胜等经销商手中收回。自2027年1月起，耐克将以天猫、京东和抖音的官方旗舰店以及Nike官方网站和App为核心，重新打造在中国的数字市场生态。

从经销商手中收回线上销售权，耐克不仅是为了解决线上价格乱象，更是为了重新定义自身与经销商的关系，在中国建立线上线下一体化的全渠道零售生态。

在这一点上，阿迪达斯很早就借助中国成熟的电商业态建立了零售数字化基础，沉淀了品牌资产和人群资产。如今耐克也开始调转方向，弥补线上短板，建立更统一的消费入口。

第三，品牌端，耐克更有“活人感”了。

阿迪达斯今年以“进城办事”出圈，与中国消费者打成一片；而近期“话题女王”金·卡戴珊的中国之行，也让耐克和NikeSKIMS火了一把。

图源：小红书

9月29日，Nike与金·卡戴珊联合推出的NikeSKIMS在上海兴业太古汇亮相。借助金·卡戴珊的流量，耐克在专业运动的标签之外，触达了一批关注时尚生活穿搭的中国消费人群。

03.还要越过“三座大山”

但无论是集团CEO“讨好”中国，还是“摸着阿迪达斯过河”，对耐克来说，想要赢回中国市场，还差最后一口气。

毕竟在全球运动服饰行业里，中国是一个“既复杂又充满机遇”的市场。

复杂性在于，中国运服市场的“K型分化”：一边是大众市场的内卷，另一边是高端垂直市场的激烈竞争。与此同时，线上线下复杂的渠道网络、多变的消费圈层，也加大了经营难度。

但复杂背后，是肉眼可见的广阔机遇。中国成熟的电商生态能触达更多消费者，而庞大的线下零售空间，也为品牌扩张和体验提供了机会。

对耐克来说，一边裁撤大中华区，一边重仓中国市场，尽管并不矛盾，但更像是一招险棋。虽然短期内避免了业绩披露带来的压力，但也一定程度上降低了投资者对耐克中国市场的能见度。

在耐克财报电话会上，面对分析师对中国市场的关注，贺雁峰也明确提到：“我们需要时间来重置市场，将在短期内继续看到营收和盈利能力的压力。”

而他口中的压力，指向的是摆在耐克眼前的“三座大山”。

第一座山，是全渠道的运营能力。

耐克能否在中国市场重塑线上线下的一体化零售业态，重新平衡好自身与经销商的关系。

这考验耐克在中国的全渠道数字化建设能力，涉及人群、库存以及供应链的数据打通；耐克需要尽快整合渠道，将碎片化的消费集成统一的入口。此外，用户若想了解更多关于账号管理的细节，可参考九游账户说明。

第二座山，是多品牌、多品类的运营能力。

耐克需要在中国更快建立多品牌和多品类的本土化运营策略，以更快的产品更新、更灵活的品牌叙事来吸引中国消费者。

而第三座山，可能是最关键的一道关——组织变革。

“趣解商业”了解到，随着重组开始，耐克中国也在经历组织端的精简和动荡。耐克新任大中华区总裁申凯希能否带领团队找回day 1的创业初心，这是耐克在中国触底反弹的关键。

贺雁峰曾自嘲，自己“自从坐在（CEO）这张椅子上以来，就没发生过什么正常的事情”。在这位资历深厚的CEO看来，耐克的转型远比想象中更难。

有行业人士对“趣解商业”表示，耐克的战略没有问题，关键要看执行。“回归专业运动都没有错，但具体执行中动作会变形。”

2026年是耐克进入中国市场的45周年。45年前，耐克带着一双鞋进入中国，人们不会问“耐克是谁”；但在45年后，面对中国市场的复杂竞争，它需要重新回答能为中国消费者带来什么。

到底是像阿迪达斯一样实现逆势走出至暗时刻，还是停留在漫长的转型阵痛中，留给耐克的时间已经不多了。

本文来自微信公众号“趣解商业”，作者：李白玉，36氪经授权发布。